2016年上半年，面对错综复杂的宏观环境和日益激烈的保险市场竞争，中国人寿称，下半年将继续加快核心业务发展，进一步加快重点城市业务发展。
受利率下行及资本市场波动等因素影响，中国人寿净利润下降符合市场预期。不过国寿高层也表示，市场利率低位徘徊，加大保险资产负债管理难度，令投资收益水平面临较大向下压力。下半年希望加大固定资产类配置；同时不会放弃权益类投资机会。
国寿转型成效明显
首年期交保费首超趸交保费
中国人寿昨天举行上半年业绩报告会。上半年中国人寿实现营业收入3406.64亿元，同比上涨2.2%；归属于母公司股东的净利润103.95亿元，同比下滑67%。
中国人寿总裁林岱仁在8月26日的中期业绩记者会表示，上半年36个省市分公司中，其中18个分公司在个人保险市场的期交业务及团队服务都领先行业水平，将继续加强在重点城市发展期交业务。
上半年，中国人寿大力发展期交业务，实现首年期交保费701.07亿元，自公司上市以来首次超过趸交保费，实现了历史性的跨越。同时，首年期交保费同比增长68.3%；十年期及以上首年期交保费同比增长74.5%。这两项核心指标不仅规模超过了去年全年水平，而且增速也都创造了股改上市以来的新高。
林岱仁表示，包括集团在内的大型寿险公司业务增长低于行业平均水平，集团期望调整结构和加强业务持续发展，已经不过分追求市场规模和市场份额。今年上半年整个行业增长50%，“老七家”保险公司规模平均增长只有24%，这几家发展速度并不会有太大差异。另一方面，不少新成立的中小型保险公司为了争夺市场占有率，依然在大力发展银保以及理财产品。
8月26日，中国人寿A股股价收于21.56元，涨幅0.09%，今年以来股价跌幅在22.27%。国寿H股股价收于19.08港元，涨幅达到3.36%。
“公司加大力度发展期交业务，转型成效明显。公司业绩也符合市场预期。”不少分析师在微信点评称。
投行高盛在业绩发布会后发表研报点评，国寿需要时间改善承保素质，作为纯人寿保险公司，对于利息变化较综合型保险公司更为敏感，目前股价已经反映了太多的负面因素。国寿基本面优于同业，新业务价值远超市场预期。另外，德银、花旗上调了国寿的评级，维持在“买入”评级。
保险资产负债管理难度加大
下半年加大海外投资占比
中国人寿半年报称，上半年全球主要经济体延续弱复苏态势，金融市场波动加剧。中国经济在“稳增长”和“调结构”之间寻求平衡，权益市场年初快速下跌后窄幅震荡；债券市场无风险收益率低位运行，信用风险事件频出。
值得关注的是，受利率下行及资本市场波动等因素影响，2016年上半年公司总投资收益为508.41亿元，同比下降49.1%。受投资收益减少以及传统险准备金折现率假设变动的影响，上半年净利润同比下降近七成。
数据显示，截至上半年，中国人寿固定投资中的债券、金融产品投资及其他固定到期日投资等投资比例均有所上涨，涨幅分别为2.12%、0.16%和0.24%。权益类投资中的股票、基金却出现不同程度的下滑。其中，股票投资配置比例由2015年底的4.87%变化至4.25%，配置市值依然有1021.01亿元，基金投资配置比例由2015年底的7.41%变化至6.21%，配置市值达到1492.2亿元。值得关注的是，基金配置中，货币基金余额为599.07亿元。
对此，林岱仁在发布会上表示，市场利率低位徘徊，加大保险资产负债管理难度，令投资收益水平面临较大向下压力。副总裁赵立军也表示，今年上半年公司投资收益率大幅下滑，主要是上半年资本市场波动导致，现在股市依然处于低位震荡的情况，这对于股票等权益投资影响很大。
“下半年，中国人寿仍会坚持稳健的投资策略。”赵立军表示，中国人寿下半年会继续加大固定投资、另类投资等稳定长线资产的配置，海外投资占比希望提升。在他看来，固定收益资产依然有较稳定的投资回报，下半年希望加大固定资产类配置；同时不会放弃权益类投资机会，但会严控风险，保持合理仓位，预计下半年权益类投资将维持目前水平。
被问到海外投资情况，赵立军指出，加大境外投资也是中国人寿的下一步计划。中国人寿境外投资规模现逾70亿美元，约占总资产2%，当中包括不动产、另类投资等。境外不动产类投资具有现金流稳定及收益高的属性，目前以办公楼为主，未来将加大海外不动产投资力度，并考虑零售、仓储物业、物流等相关投资方向。
