近四十年来，迅速增长的双边贸易一直是中美经济关系的主要特征，直到最近几年，中国在美的直接对外投资（FDI）才开始凸显重要作用。
保尔森基金会近日发布美国前财长、保尔森基金会主席亨利·保尔森撰写的《阐明中国在美投资》认为，美国并没有吸引到相应规模的中国资本。不过，这也意味着，未来几十年内，中国在美投资很可能会经历大幅增长。然而，美国若想充分捕捉这一机遇，必须维持开放的投资环境，积极主动地与其他市场竞争中国资本。
中国对外投资重心逐渐转向
中国已经成为了全球最大的对外投资国之一。2014年，中国的对外投资总额为1160亿美元，超过日本成为了全球第二，仅次于美国。
亨利·保尔森称，亚太国家依然是中国更为青睐的投资目的地，但在过去几年间，中国赴美投资开始不断攀升。不过，中国在美FDI的存量相较于另一亚洲经济强国——日本仍然差得很远。截至2012年，虽然中国GDP是日本的两倍，但是日本在美国的投资却是中国的八倍以上。
中国资本也开始探索进入欧盟。实际上，自2007年以来，欧洲作为中国资本的主要接收国，已经连续数年超过美国。比如，2012年中国在欧投资比在美投资高出50%，2015年更是达到了创纪录的230亿美元。
“‘一带一路’基础设施投资计划一旦实施，中国资本将持续涌入新兴市场与前沿市场，尤其是亚洲市场。但这不应掩盖一个事实，那就是中国投资者已经越来越多地转向美国和欧盟等发达经济体，尤其是除政策银行与主权投资基金之外的中国公司。中国的目标市场更加多元，投资者的构成也发生了演变。国企不再是投资主体，相反，民营企业所扮演的角色日益重要。”亨利·保尔森称。
中美两国之间的资本流动已经规模惊人。但过去，大部分从中国流向美国的资本都是购买证券等纸上交易，特别是美国国债的购买，并非直接投资，也就不需要雇佣美国工人，或者建造工厂等实体资产。但现在这种趋势正在发生变化。
亨利·保尔森认为，中国的对外直接投资经历了连续几年的增长，虽然大部分投资一度涌向非洲与拉丁美洲，但现在中国更多地将目光投向了西方发达经济体。这意味着中国在美的直接投资已经从之前的低位开始迅猛攀升。
正因如此，中国在美投资开始维持或创造当地就业岗位。在一些项目中，中国投资人为美国企业提供成长资本，帮助其扩大产能。对于另一些项目，通过与中国投资人成立战略合作伙伴关系，一些美国企业发掘了中国市场的新商机。另外，中国市场的规模与容量毕竟可观，创新性的美国初创公司得以快速量产新产品，降低新兴技术成本。从这一意义上，中国投资将造福于面临激烈全球竞争的美国中小企业、制造商、初创公司、农民和农场主。
三大原因或促使中国企业在美投资大幅增长
中国企业对外直接投资的涨落背后有着诸多因素。在亨利·保尔森看来，中国经济的动向，包括汇率变动与资本控制就是重要影响因素之一。不过，这些属于正常的周期性变化，影响整体趋势的可能性不大。“我们有理由相信这一趋势将会延续。”
首先，中国的宏观经济正在经历快速变化，按照中国现行的经济增长模式，中国投资人在本土市场的收益降低，投资机会受限。
其次，许多中国公司的发展已经达到了一定阶段，他们在本土市场大获成功，自然将目光转向了全球性扩张，立志成为全球性品牌。
再次，中国企业的投资目标正在从发展中国家的自然资源与大宗商品，转向发达市场的消费者与企业技术服务。
亨利·保尔森认为，中国企业在美国的投资有大幅增长的潜力，但具体的表现将取决于美国市场的能力与意愿，取决于美国联邦政府、州市政府与美国企业是否能利用这一机会，继续接纳外国投资。这就要求美国打造开放的投资环境，欢迎中国在内的国际资本。中美双边投资协定（BIT）的最终完成将提高跨境投资规则和相关机构的可预测性，极大地推动这一目标的实现。
“若想吸引到源源不断的直接投资，美国将需要与欧盟等其他发达市场展开竞争。”亨利·保尔森称，从亚洲到欧洲，各国对中国资本的争抢已进入白热化。如果美国无法维持一个欢迎而非拒绝境外资本，特别是中国资本的投资环境，那么美国将无法充分收获中国投资带来的利好。
中国企业对外投资面临的挑战
直接投资固然能带来巨大商机，但随之而来的还有一系列实际难题与执行挑战。“仅仅对外国资本有需求或有意愿投资是不够的。最重要的是，潜在的合作必须能带来经济效益，投资人可以从中收获可观回报，投资接收方能够发掘新机遇。”亨利·保尔森称。
亨利·保尔森称，美国是一个相对开放透明的市场，但是交易的识别与执行过程依旧复杂繁复。这包括遵从一系列错综复杂的联邦与州法规，承担一定的政治风险，协调当地利益相关方并解决企业文化差异等种种考虑。
而当交易双方来自美国和中国，上述这些影响因素显得尤为重要。
在亨利·保尔森看来，由于中美之间的文化。法律法规差异、对目标市场与机遇的理解不同、政治动态和信息不对称等原因，挑战将进一步放大。因此由于经济、法律和政治上的种种原因，一些投资项目胎死腹中。许多项目即使落地，最终也未能取得经济与商业上的成功。
亨利·保尔森称，相较而言，中国目前的投资数量不多，但一些较大规模的交易已经引起了国家安全等方面的担忧。人们质疑这些收购交易的本质与意图，这在高科技行业尤为明显。但其实，这些恐惧往往毫无根据，产生于对投资机制的常见误解。
“不管投资人来自中国还是其他国家，他们寻求的都是平稳的投资环境和稳定的长期回报。当投资涉及工厂、生产设施和不动产等实体资产时，投资人的身份也许会发生变化，但这些资产几乎从来不会离开美国。任何收购美国公司的外国买家必须牢记以下两条准则：收购必须根植于经济考量，避免出价过高；交易完成并不是结尾，收购后留住人才是关键。”亨利·保尔森称。
亨利·保尔森称，总体而言，不管是国有企业还是民营企业，中国投资者在美国市场的行为与其他国际投资者大体相似，他们都希望投资优质资产，追求投资多元化，瞄准与中国经济互补的行业以满足国内需求。
