中国商报（记者 王彤旭）1月28日，证监会宣布，为贯彻以投资者为本的监管理念，加强对限售股出借的监管，证监会经充分论证评估，进一步优化了融券机制。具体包括两方面：一是全面暂停限售股出借；二是将转融券市场化约定申报由实时可用调整为次日可用，对融券效率进行限制。证监会明确，因涉及系统调整等因素，第一项措施自1月29日起实施，第二项措施自3月18日起实施。
同日，上交所和深交所分别发布《关于暂停战略投资者在承诺的持有期限内出借获配股票的通知》，决定自1月29日起暂停战略投资者在承诺的持有期限内出借获配股票。通知实施前尚未了结的出借合约到期不得展期。通知自2024年1月29日起施行。
中国证券金融股份有限公司也发布通知，自3月18日起暂停执行《中国证券金融股份有限公司转融通业务规则（试行）（2023年6月修订）》第三十八条和第三十九条涉及转融券约定申报实时处理的有关规定，当日以约定申报方式借入的证券，由实时可用调整为次一交易日可用。科创板做市借券业务参照上述安排执行。
“继前期调整两融保证金比率、限制高管战投出借后，此次全面暂停限售股出借，并适度调整融券效率，是积极迅速落实国常会、证监会2024年系统工作会议等的重要体现，充分体现了以投资者为本的理念，体现了对投资者特别是中小投资者合法权益的保护。”银河证券称。
“从总体来看，证监会此次政策调整有利于保护投资者利益、规范市场秩序、促进市场长期发展。同时，也有利于抑制过度融资，降低市场风险，为我国资本市场的稳健发展奠定基础。”国内咨询机构科方得Co-Found智库研究负责人张新原在接受中国商报记者采访时表示。
科技投资专家、首建投合伙人王嘉宁告诉记者，全面暂停限售股出借是为了遏制通过融券绕道减持、提前套现等行为，有助于维护市场的公平性和稳定性。限售股在解禁前不能用于融券业务，可以减少因大额减持带来的股价波动风险，保护中小投资者利益。短期内可能降低市场上可供融券的数量，从而影响做空力量，对于部分股票可能会有短期价格支撑作用。从长期来看，则强化了市场监管和合规性。
而对于转融券市场化约定申报由实时可用调整为次日可用（T+0改为T+1），王嘉宁认为，这一改变降低了融券交易的效率，减少了日内高频做空操作的可能性，有助于抑制过度投机行为，同时也平衡了多空双方的力量对比，使得市场更加注重基本面投资，有利于价值发现功能的发挥。对于券商和机构投资者来说，短期内可能会影响其策略执行效率，特别是那些依赖于快速反应市场变化进行融券交易的参与者。但从长远来看，这将促进市场的健康发展，降低市场波动性，并且对稳定市场预期有一定的积极作用。
中关村物联网产业联盟副秘书长、专精特新企业高质量发展促进工程执行主任袁帅对记者进一步表示，暂停限售股出借可能会对市场的供给和需求产生影响，导致一些股票的股价出现波动。同时，融券效率的限制也可能会对市场的交易活跃度产生影响。因此，需要加强风险管理和监控，以应对可能的市场变化。
据悉，下一步，证监会将持续强化监管，把制度公平性放在更加突出位置，及时总结评估运行效果，依法维护市场秩序，切实保护广大投资者的合法权益。