彭博社之前向12名分析师取得的预估中位数是萎缩12.3％，结果新加坡国际企业发展局（IE Singapore）昨天发布的数据比预期逊色许多。
3月非石油国内出口表现主要受电子和非电子出口双双萎缩所拖累，电子出口同比下挫9.1％，非电子出口则跌18.0％。
大华银行经济师陈达德说：“虽然这个数据是三年多来最糟糕的，但不应该就此敲响警钟，一部分原因是去年3月的非石油国内出口增长了18.1％。”
当时，反映国际贸易指标的波罗海的指数（Baltic Dry Index）强力回弹，带动出口增长。
然而，大多数分析师认为，这个数据符合新加坡金融管理局对接下来一两个季度经济会放缓的预期。分析师对制造业和出口前景，也持谨慎态度。
星展集团经济师谢光威说：“在充满挑战的全球环境下，这一类的‘失望’越来越成为常态，不再是意料之外。”
按他的分析，电子业处于低潮周期，因此影响电子出口表现。非电子出口则是受岸外海事相关产品拖累，如船只的结构。油价低迷对岸外海事领域的影响很大，行业前景也不乐观。
经济师：制造业全面恢复言之过早
澳新银行经济师黄伟文指出，从非石油国内出口数据看来，新加坡上月制造业采购经理指数（PMI）的回弹或许只是海市蜃楼。一些制造业活动虽然改善，但要全面恢复还言之过早，因为新订单和新出口订单仍持续萎缩。同时，新加坡也没有从区域的科技领域小幅回弹中受益。他认为，随着全球半导体销量减少，电子领域可能会继续走下坡。
在新加坡十大出口市场中，只有日本和香港取得增长，跌幅主要来自欧盟28国（39.1％）、印度尼西亚（20.2％）和中国（14％）。
华侨银行经济师林秀心说：“这三个主要出口市场的跌幅都是双位数的。全球或区域需求持续疲弱，将打击新加坡第二季经济增长。”
环比而言，非石油国内出口从2月的下挫4.2％，回弹至3月的上扬0.2％，主要因为非电子出口涨幅抵销电子出口跌幅。不过谢光威指出，虽然环比取得增长，整体趋势仍走低。
另一方面，大华银行环球经济和市场研究指出，新加坡政府宣布让新元维持零升值，对提振非石油国内出口的表现作用不大，因为新加坡生产所需原料大多数是进口的。
花旗集团经济师吉伟正则预测，上半年数据公布后，官方经济增长预测应该会调低到1％至2％。如果经济增长连续两个季度下跌，官方则可能在8月把预测调低到0.5％至1.5％，到时可能会促使新加坡金管局在10月一次过让新元贬值。目前，新加坡贸工部仍然维持新加坡今年将有1％至3％增长的预测。