中国人民银行授权全国银行间同业拆借中心公布，2021年11月22日贷款市场报价利率（LPR）为：1年期LPR为3.85%，5年期以上LPR为4.65%。两项贷款市场报价利率均连续19个月处于相同水平，符合市场预期。
此前，11月15日，央行续做1年期中期借贷便利（MLF），招标利率为2.95%，与上月持平。这表明11月份LPR报价的参考基础未发生变化。可以看到，自2019年9月以来，1年期LPR报价与1年期MLF招标利率始终保持同步调整，点差固定在90个基点（0.9个百分点）。另外，数据显示，三季度末银行净息差与上季末持平，继续停留在历史低位附近。由此，东方金诚首席宏观分析师王青表示，商业银行下调关键贷款利率定价参考基准的动力不足。
在我国当前的利率体系中，LPR报价属于市场利率范畴，但具有很强的政策信号意义，受到市场广泛关注。光大银行(3.35 +0.30%,诊股)金融市场部宏观研究员周茂华表示，LPR报价可以综合反映央行与银行金融机构对目前信贷市场供需的看法与态度。本月LPR继续保持稳定，反映目前信贷市场利率处于合意水平。此前发布的10月份金融数据显示，广义货币、社融增速与名义GDP基本匹配，反映货币信贷供给合理适度。另外，LPR继续保持稳定，也有助于稳定房地产市场预期。
对于下半年以来LPR报价连续保持稳定，王青认为这表明货币政策坚持稳字当头基调，注重通过结构性政策工具定向发力，在经济下行压力可控的背景下，重点加大对国民经济薄弱环节的支持力度。
周茂华也表示，当前国内实体经济恢复不平衡，部分行业企业面临挑战，结构性问题仍存在。在此情况下，为更好平衡稳增长与防风险，预计将更加倚重结构性、直达等政策工具，在确保信贷总量合理适度增长情况下，提升金融支持政策的质效。
10月份宏观数据显示，在煤炭增产保供、疫情对消费冲击减弱带动下，近期宏观经济实现企稳。不过，当前宏观经济供需两端依然较弱，房地产市场调整对经济的拖累效应值得关注。11月份以来，各地各部门正在部署稳增长措施。央行日前发布的《2021年第三季度中国货币政策执行报告》也指出，国内经济恢复发展面临一些阶段性、结构性、周期性因素制约，保持经济平稳运行的难度加大。另外，数据显示，10月份工业生产者出厂价格指数（PPI）同比上涨13.5%，PPI/CPI“剪刀差”扩大至12个百分点，创有历史记录以来新高。
“这些都与三季度以来国内经济下行压力增大相印证，在部分中下游小微企业经营困难的背景下，未来一段时间金融支持实体经济的力度需进一步加大。”王青说。
事实上，有关部门近期一直在采取有针对性的定向扶持措施，加大对小微企业的支持力度，包括新增3000亿元支小再贷款额度、缓缴税收2000亿元以及优化营商环境等。王青认为，考虑到本轮经济下行压力，预计下一步或将进一步采取措施，激励银行放贷，引导金融机构进一步向实体经济合理让利，降低小微企业贷款利率。
从利率上看，《2021年第三季度中国货币政策执行报告》显示，9月份，贷款加权平均利率为5.00%。其中，一般贷款加权平均利率为5.30%，同比下降0.01个百分点。企业贷款加权平均利率为4.59%，同比下降0.04个百分点，处于历史较低水平。
“在LPR改革的推动下，企业贷款加权平均利率明显下降，目前已处于历史较低水平。”光大证券(15.01 +0.87%,诊股)首席固收分析师张旭认为，在LPR改革前，由于贷款利率存在地板价，所以放贷给大企业的性价比明显高于小微企业。而LPR改革后，贷款利率的隐性下限被打破，银行放贷给大企业的优势不再明显，这增加了金融机构向小微企业供给资金的意愿，相应地提高了小微企业信贷市场竞争性，其结果是推动小微企业实际贷款利率继续稳中有降。预计LPR改革的调结构作用将在下一阶段得到更充分体现。