投资要点
房地产板块小幅下跌，跑赢沪深 300，板块内个股分化较大。本周沪深 300 指数下跌 1.56%， SW 房地产跌幅为 1.38%， 跑赢 0.18 个百分点。申万综合板块整体大幅上涨，涨幅 2.51 个百分点，领涨各行业。板块内天业股份上涨 23.7%，为板块内涨幅第一， S 前锋、世荣兆业等上涨超 10 个点。 而苏宁环球因复牌补跌，本周下跌达 25.29%，居板块内跌幅第一。
发改委称去库存是当前房地产调控的主基调， 广西出台去库存措施，压力过大城镇将减少或停止商住供地。 国家发改表示，当前房地产市场调控的主基调仍是去库存， 具体措施包括，一是加大棚户区改造货币化安置力度；二是加快培育和发展住房租赁市场； 三是支持合理住房消费。 广西出台稳增长、降成本措施，其中包括优化用地审批流程，加大补充耕地指标交易市场培育，加大存量土地盘活利用，加快房地产去库存用地调整，规范房地产企业用地分割、合并和调整边界，降低工业项目用地成本等 10 个方面。
一手房成交面积保持平稳，库存面积持续降低，二手房成交小幅增长。 本周各城市成交量小幅回升，覆盖的 53 个城市整体成交 754 万㎡， 环比微涨 6%，而同比增幅也大幅回调至 17%。全国整体库存从 2016 年初的 14349 万㎡，逐步下降至目前的12354 万㎡，下降 14. %。本周库存面积环比略降 0.4 个百分点，降速逐渐平稳。 二手房方面， 一线城市二手房市场本周成交63.92 万㎡，环比上升 5%，同比下降 15%。二线城市本周成交环比下降 2%，同比上升 22%。三线城市二手房市场本周环比下降 8%，同比上升 21%。
整体均价继续走低，环比下跌 2.1%，全年同比上升 15.3%。本周全国整体一手房价格环比回调 1 个百分点， 为 15877 元/㎡， 全年累计成交均价同比上升 15%。 上海、 深圳价格均回落，导致一线城市房价大幅下跌，环比下跌城市环比下跌 9.7%。 二线城市成交均价变化不大，本周微跌 1.4%。三线城市本周价格小幅上涨 3.7%，整体呈区间震荡态势。
投资建议：
本周成交维持平稳，行业大周期未见顶，小周期内在货币政策宽松的背景下， 基本面景气度缓慢下滑。不同区域市场分化将进一步显现，项目及土地储备的质量将决定公司的长远发展。关注北京城建、华夏幸福、泰禾集团、招商蛇口、浦东金桥。
风险提示：国家政策收紧，宏观经济持续下行。