8月中旬开始，国内氧化铝价格开始巨幅拉升，截止10月17日，涨幅已高达43.82%。SMM认为近期氧化铝价格出现惊人拉涨的主要原因有进口减少、氧化铝厂因事故停产、运输等因素导致。
1、原料成本上移
受环保、供给侧改革等影响，烧碱、煤炭价格大幅推升，近期氧化铝原料成本上移。
2、进口减少 供需平衡偏向短缺
在氧化铝需求随着电解铝产量稳步增加的情况下，国内氧化铝进口量却出现下滑，导致国内氧化铝市场出现供不应求现象。
由于今年前半年国产氧化铝价格一直处于低位，进口氧化铝没有价格优势，整体今年的进口量和长单计划量均处于偏低状态，整体进口持续处于偏低水平。海关数据数据显示8月中国进口氧化铝12.87万吨，环比减少41.5%，同行比减少68.3%。进口货源有限，导致国内氧化铝市场流通货源明显缩紧。
3、意外事故导致两家氧化铝厂停产
8月初氧化铝价格接近各企业成本线，然而在山西、河南两家氧化铝厂因为意外事故停产刺激下，氧化铝价格迎来生机。
4、运输影响
由于近期山西铁路运输紧张，导致氧化铝运输受阻，而近期汽运的限装令也令氧化铝运输成本增加，推升了氧化铝市场的紧张情绪。
5、氧化铝库存转移
8月初氧化铝价格处于阶段性低位时，发生了氧化铝库存转移，多数氧化铝卖给了电解铝企业，氧化铝企业自身库存得到缓解，而后结合价格上涨初期贸易商介入收货，市场可流通货源明显缩紧，造成市场紧张情绪。
6、氧化铝厂惜售明显
9月份氧化铝大幅推升，卖方市场也随之确立，市场价格屡屡跳涨，氧化铝企业均表示厂内处于低库存状态，氧化铝厂惜售明显，在此情形下氧化铝厂主动调高报价。
价格展望：
SMM认为，因目前氧化铝价格处于高位，贸易商已少有接货，且氧化铝复产产能较多，氧化铝市场开工率也在逐渐增加，近期氧化铝暴涨之势或将放缓。
据SMM了解，受价格推升的影响，氧化铝企业基本都处于盈利状态，各大企业积极提高开工率，之前尚有未启动的前期减产产能也开始积极复产。目前据统计，本月中铝山东复产氧化铝产能50万吨，鲁北化工预计恢复38万吨冶金级氧化铝产能，中铝山西恢复80万吨左右产能至满产状态。中铝系氧化铝企业预计月中达到满产状态，而鲁北化工可能至月底完全恢复。预计10月份国内氧化铝开工率将上提3个百分点至86.9%，产量明显增加。
但是结合四季度新增及带复产的电解铝产能，预计氧化铝可能继续处于短缺状态，供应的增加可能会缓和原本价格急速上涨的态势，氧化铝价格可能会有所稳定，但是接近年底备货需求增加，仍然短缺的局势下，预计氧化铝价格仍将维持高位运行。