12月叉车销量保持大幅增长，内销出口两旺，但年底增速季节性下降。从下游看，2020年快递量增长迅速，仓储指数保持高位。同时钢材板材价格近期有所回调，但比19年同期仍然有较大涨幅，企业利润率或短期承压。
核心观点
12月叉车销量保持大幅增长，2020年电动化趋势持续。2020年月叉车行业销量80.02万台，同比增加31.54%，其中12月单月销量74620台，同比增长44.57%，增速略有下降，我们认为主要是年底季节性因素。从出口情况看，2020年出口18.17万台，同比增长18.87%，其中12月单月出口18716台，同比增长15.74%。以总销量扣减出口近似模拟国内销量看，2020年销量达61.86万台，同比增加35.80%。2020年三种电动类叉车合计销量同比增长37%，从近年来的行业发展来看，电动类型叉车销量占比持续向上。
物流行业保持较高景气度。我国社会物流行业保持发展，2020年1-7月社会物流总费用8.0万亿元，同比增加2.56%。2020年规模以上快递业务量达834亿件，同比增加31%。从仓储物流指数看，12月份中国仓储指数达51.5%，仓储新订单指数达52.6%。
近期钢材板材价格处于较高水平。2021年1月22日数据显示，钢材板材价格指数达123.22，较上月最高点133.22有所下降，但仍处于2012年以来的较高水平。钢材是叉车的主要原材料，价格的长期大幅波动将对制造业企业盈利带来影响。
投资建议与投资标的
下游物流及制造业保持较高景气度，拉动了仓储物流设备的需求。从叉车销量数据看，物流装备行业处于旺盛景气之中，行业公司收入保持快速增长。我们认为行业的旺盛需求有望持续。近期原材料价格涨幅较大，若持续保持高位，则企业盈利或承压。建议关注：安徽合力(600761，未评级)、杭叉集团(603298，未评级)、诺力股份(603611，未评级)、音飞储存(603066，未评级)