“房地产市场出现的流动性风险是长期积累的，房企高杠杆模式已经难以为继，当前楼市基本触底，流动性风险扩大的可能性基本没有，但传导、延展效应将逐步产生。”7月29日，中国房地产业协会会长冯俊在“博鳌·21世纪房地产论坛第22届年会”上如此表示。
冯俊指出，流动性风险后面的“沉重一击”，现在还不知道什么时候来。对有些企业来说，“沉重一击”已经出现，但对另一些企业来说，“沉重一击”还未出现，流动性风险的传导延展效应还会逐步产生。
综合分析各项因素，冯俊认为，当前市场已经基本触底。今年3月，市场曾经出现过一些好转的迹象，但在经济下行和疫情防控的压力下，5月又继续探底，到今年6月，市场基本触底。但由于去年基数较高，今后几个月，房地产数据同比继续下降仍是大概率事件，预计今年的销售降幅将在20%-30%的水平，投资降幅约为10%。
此外，地方的稳楼市政策效果有待观察。冯俊表示，地方政府出台的稳楼市政策，主要着眼于需求端，在供给侧的发力较少。但由于我国房地产市场的供需关系已经趋于平衡，因此从目前来看，这种调整的效果并不是很乐观，未来的效果也需进一步观察。
在冯俊看来，去年下半年以来房地产市场出现的流动性风险是长期积累的，房地产本身的逻辑结构已经发生了很大的变化。
首先是供需关系的变化。这些年来，随着住房市场的发展，群众对住房的需求在放缓，但很多房企还是按原来的逻辑在安排生产，这就导致了供应和需求之间的不匹配；另一个重要因素在于，长期以来，无论在居民部门，还是在生产端，都以加杠杆的发展模式为主。
但房企高杠杆的运行是建立在两个假设的基础上：第一是假设房价能够不断的快速上涨。这样一来，无论房企的融资成本有多高，房价上涨了，收益就能够覆盖成本，所以这些年房企不断通过融资来扩大自己的生产规模。第二是假设销售回款是畅通的。生产出来的房子能有人买，企业才能实现回款，进而去偿还债务。
“恰恰去年下半年以来，这两个假设的基础都不存在了。”冯俊说，供求关系的变化、高杠杆难以为继，使得行业的矛盾不断累积，也导致了行业的流动性风险爆发。