行情回顾：截至2023年11月3日，申万环保板块该周上涨0.07%，跑输沪深300指数0.54个百分点，在申万31个行业中排名第15名；申万环保板块从10月初至今下跌2.10%，跑赢沪深300指数0.76个百分点，在申万31个行业中排名第9名；申万环保板块从2023年初至今下跌4.21%，跑赢沪深300指数3.22个百分点，在申万31个行业中排名第14名。
截至2023年11月3日，当周申万环保行业子板块涨跌不一，其中固废治理板块下跌0.23%，综合环境治理板块上涨1.49%，水务及水治理板块下跌0.88%，大气治理板块上涨1.53%，环保设备板块上涨1.50%。
在当周涨幅前十的个股里，森远股份、聚光科技和*ST博天三家公司涨幅在申万环保板块中排名前三，涨幅分别达53.04%、11.38%和11.00%。在当周跌幅前十的个股里，顺控发展、巴安水务和景津装备跌幅较大，跌幅分别达16.91%、9.83%和9.53%。
估值方面：截至2023年11月3日，剔除负值后，环保板块PE(TTM)为18.03倍；子板块方面，大气治理板块PE(TTM)为70.97倍，水务及水治理板块PE(TTM)为15.74倍，固废治理板块PE(TTM)为17.10倍，综合环境治理板块PE(TTM)为29.55倍，环保设备板块PE(TTM)为25.36倍。
环保行业周观点：近日生态环境部发布《中国应对气候变化的政策与行动2023年度报告》，反映了对控制温室气体排放、碳市场建设等领域的重视与积极参与，加上近期对CCER市场重启支持的政策与方法学发布。建议关注为碳交易市场提供计量和监测技术的环保设备领域，如雪迪龙（002658）等。近期多地开始推动水利工程与基础设施水平提高等建设工作，加上国务院前期决定增发万亿国债以着力灾后恢复重建与水利工程建设等的消息，推动相关水利与水处理产业发展。建议关注为污水治理等提供技术支持的膜装备领域，如碧水源（300070）等。近期我国半导体产业受限加剧，加速促进自主发展与国产替代。建议关注为半导体产业解决废气废料污染的相关环保领域，如盛剑环境（603324）等。
风险提示：政策推进不及预期；项目释放不及预期；市场竞争加剧风险；技术升级替代风险等。
来源：东莞证券