新技术&新场景带来新需求：材料产业的升级发展离不开经久不息的技术迭代更新，技术创新可以开拓新应用领域，如机器人、AI等，技术进步可以拓宽新应用场景，如光伏硅片切割引入钨丝、3C领域引入钛金属和3D打印工艺、超导在电磁领域应用等，创新的应用需求也带来“新”材料的发展机遇。
稀土磁材：新能源车持续拉动，人形机器人开拓新增长极。新能源车依旧维持较快增长，持续拉动磁材需求。除了新能源车外，远期特斯拉人形机器人有望带来2万吨高性能钕铁硼磁材毛坯需求增量，占2022年钕铁硼总需求的7.1%，有望成为拉动磁材需求的新增长极。
钨：战略金属之王，期待“登顶时刻”。我国钨资源丰富，钨战略地位高，钨矿开采难度大，国内钨矿产量近两年负增长；随着制造业复苏，硬质合金刀具等需求有望回升，新兴领域光伏钨丝放量，预计未来3年钨将维持供应偏紧格局。
钛材：从航空航天向3C拓展，今朝“钛”不一样。C919圆满完成首次商业飞行，以C919为代表的国产机型交付量蓄势待发，目前C919订单约1095架，我们测算预计可拉动2.15万吨钛材需求；苹果和小米采用钛金属手机中框设计开启钛材新应用场景，有望引领3C钛应用潮流，预计到2027年可拉动近2万吨钛材需求。航空航天高速增长叠加3C贡献新增长极，钛材需求未来可期。
电子新材料：AIGC促进产业变革，创新应用助力行业复苏。AIGC产业化不断推进，算力需求提升刺激光模块往更高速率迭代、高密度服务器和GPU功耗增加驱动散热需求从风冷向液冷升级，相关产业链上游材料如光芯片衬底材料砷化镓、磷化铟、铌酸锂，光芯片基座，液冷板等深度受益AIGC产业化应用持续拓宽。目前电子行业呈现显著复苏趋势，AIGC增添创新性应用有望加速行业回暖进程，电子行业上游原材料有望受益行业周期景气回暖机遇。
3D打印金属粉末：3D打印商业化加速，上游材料深度受益。伴随3D打印工艺持续升级以及经济性的提升，荣耀首次将3D打印方式引入折叠屏手机铰链制造成为3D打印在3C领域应用的开篇，有望开拓3D打印产业新增长极，3D打印上游金属粉末原材料有望深度受益，我们测算预计2027年折叠屏+智能手表有望拉动千吨级3D打印钛合金粉末需求。
超导材料：超导研究持续推进，星辰大海未来可期。超导体因为具有绝对的零电阻和完全的抗磁性两大特性，在所有涉及电和磁的领域都有用武之地，应用领域广泛。低温超导材料应用目前占据整个超导材料市场的90%以上，高温超导伴随技术突破蓄势待发。伴随新型超导材料研究的不断推进，下游MRI、核聚变、粒子加速器、MCZ、超导感应加热、超导输电、超导电动悬浮列车等应用场景有望拉动超导材料可观需求，超导应用未来可期。
投资建议：我们推荐重要战略资源板块以及受益新兴产业发展机遇的稀土磁材、钨、钛材、电子新材料、3D打印金属粉末和超导材料等板块，相关标的：金力永磁、厦门钨业、章源钨业、宝钛股份、西部超导、有研粉材、博迁新材。
风险提示：海外地缘政治风险、需求不及预期、新品研发不及预期等。
来源：民生证券