多家企业一季度发电量不同程度上升
4月8日，龙源电力发布公告显示，截至今年3月31日，该公司2024年累计完成发电量2122.52万兆瓦时，较2023年同期增长8.27%。其中，风电发电量增长1.37%，火电发电量增长11.30%，其他可再生能源发电量增长233.33%。
三峡能源一季度总发电量更是较上年同期大幅增长28.69%。据初步统计，该公司2024年第一季度总发电量177.35亿千瓦时。其中，风电完成发电量120.2亿千瓦时，较上年同期增长16.33%；太阳能完成发电量55.2亿千瓦时，较上年同期增长64.87%；水电完成发电量0.97亿千瓦时，较上年同期增长14.12%；独立储能完成发电量0.98亿千瓦时，较上年同期增长553.33%。
4月9日，中国广核公告称，一季度，集团运营管理的核电机组总发电量约为550.80亿千瓦时，较去年同期上升0.39%；总上网电量约为518.14亿千瓦时，较去年同期上升1.83%。
不过，一季度以水电为主的电力企业因为来水较往年偏枯、水电发电空间被挤压等因素，发电量均有不同程度下降。2024年一季度，长江电力境内所属六座梯级电站总发电量约527.47亿千瓦时，较上年同期减少5.13%。华能水电一季度完成发电量162.26亿千瓦时，同比减少7.17%；上网电量160.58亿千瓦时，同比减少7.25%。桂冠电力一季度水电发电量为50.97亿千瓦时，同比减少7.38%。
用电量增速超预期
今年用电量将维持高位增长态势
从宏观层面来看，国家能源局数据显示，今年1月至2月，全社会用电量累计15316亿千瓦时，同比增长11%。目前的增长速度远大于中国电力企业联合会年初预计的6%的年度增速，释放了经济运行回升向好的信号。
南方电网发布的数据进一步显示，1月至2月，广东、广西、海南、贵州、云南等省区的高技术及装备制造业用电量增速达16.9%，高于高载能行业8.8个百分点，表明新质生产力加快培育发展，新动能产品增长较快，带动相关行业用电量较快增长。
中电联统计与数据中心副主任董增波认为，在“双碳”目标引领下，我国工业、建筑、交通、农业、居民生活等领域的电气化水平持续提升，将推动电力消费需求进一步增加。2024年大数据中心、5G基站等新型基础设施建设仍然延续快速增长态势，这些新型基础设施既是新兴产业，也是高耗电产业，客观上将促进用电量增长。
民生证券最新电力行业研究报告认为，今年用电需求增速将维持高位增长态势，利好相关电力企业。
另有资深公用事业研究人士对上海证券报记者表示，电力板块整体业绩确定性高，分红能力强，未来还将持续受益于国资央企改革，因此看好电力板块的长期投资价值。
多重因素推动区域发电龙头转型提速
在所有电源中，目前火电仍然起到“压舱石”的作用，电煤成本对多数发电企业经营依然重要。电煤价格回落已使华能国际、华电国际、大唐发电等发电企业的经营情况显著改善。
对于2023年业绩扭亏，华能国际方面表示，主要原因是单位燃料成本同比下降和电量同比增长。大唐发电更是给出了具体的数据：2023年火电发电单位燃料成本比上年同期下降27.21元/兆瓦时，导致燃料成本减少57.62亿元。
中国煤炭工业协会专家分析认为，2024年全国煤炭供给体系质量提升、应急保供能力增强，煤炭市场供需将保持基本平衡态势。易煤研究院研究部副总监杨洁对记者表示，按照目前的供求关系，煤价还在向下探底，有利于发电企业的经营。
值得注意的是，我国电力市场化改革步伐持续加快，部分地区细化政策陆续发布，或对区域电力企业构成利好。以皖能电力为例，该公司在接受机构调研时透露，2023年全年获得辅助服务调峰净收益超6300万元。
此外，以申能股份、吉电股份为代表的地区发电龙头企业均在新能源、智慧能源方面进行了布局。随着我国新型电力系统建设加快，新能源发电占比不断上升，电力市场化改革红利逐步释放，区域电力龙头企业逐步向综合能源服务商转型，或使公司资产结构进一步优化，利润进一步增厚。
但对于此前市场最为看好的煤电容量电价政策，厦门大学中国能源政策研究院院长林伯强等业内专家却认为，今后发电企业靠火电“挣大钱”的可行性不大。结合记者最新采访的情况来看，容量电价机制带给相关发电企业的收益并未达到理论计算预期，而且受益门槛也较高。
